FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적

마지막 업데이트: 2022년 4월 21일 | 0개 댓글
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콜옵션이란?

무선 LAN 컨트롤러 DHCP 옵션 82 구성 예

본 제품에 대한 문서 세트는 편견 없는 언어를 사용하기 위해 노력합니다. 본 설명서 세트의 목적상, 편견 없는 언어는 나이, 장애, 성별, 인종 정체성, 민족 정체성, 성적 지향성, 사회 경제적 지위 및 교차성에 기초한 차별을 의미하지 않는 언어로 정의됩니다. 제품 소프트웨어의 사용자 인터페이스에서 하드코딩된 언어, RFP 설명서에 기초한 언어 또는 참조된 서드파티 제품에서 사용하는 언어로 인해 설명서에 예외가 있을 수 있습니다. 시스코에서 어떤 방식으로 포용적인 언어를 사용하고 있는지 자세히 알아보세요.

이 번역에 관하여

Cisco는 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 전 세계 사용자에게 다양한 언어로 지원 콘텐츠를 제공하기 위해 기계 번역 기술과 수작업 번역을 병행하여 이 문서를 번역했습니다. 아무리 품질이 높은 기계 번역이라도 전문 번역가의 번역 결과물만큼 정확하지는 않습니다. Cisco Systems, Inc.는 이 같은 번역에 대해 어떠한 책임도 지지 않으며 항상 원본 영문 문서(링크 제공됨)를 참조할 것을 권장합니다.

DHCP 옵션 82는 릴레이 에이전트에서 알려진 정보를 포함하는 단일 DHCP 옵션으로 구성됩니다. DHCP를 사용하여 네트워크 주소를 할당할 때 추가 보안을 제공합니다. 컨트롤러가 DHCP 릴레이 에이전트 역할을 하여 신뢰할 수 없는 소스로부터 DHCP 클라이언트 요청을 방지합니다.

DHCP 서버에 요청을 전달하기 전에 클라이언트에서 DHCP 요청에 옵션 82 정보를 추가하도록 컨트롤러를 구성할 수 있습니다. 그런 다음 DHCP 옵션 82에 있는 정보를 기반으로 무선 클라이언트에 IP 주소를 할당하도록 DHCP 서버를 구성할 수 있습니다. 이 문서에서는 이 시나리오에 대한 구성 예를 제공합니다.

사전 요구 사항

요구 사항

다음 주제에 대한 지식을 보유하고 있으면 유용합니다.

Cisco CUWN(Unified Wireless Network)에 대한 기본 지식

사용되는 구성 요소

이 문서의 정보는 다음 소프트웨어 및 하드웨어 버전을 기반으로 합니다.

펌웨어 버전 7.0.116.0을 실행하는 4400 Wireless LAN Controller

1131 Lightweight 액세스 포인트

1310 Lightweight 액세스 포인트

소프트웨어 버전 4.0을 실행하는 802.11a/b/g Wireless LAN Client Adapter

이 문서의 정보는 특정 랩 환경의 디바이스를 토대로 작성되었습니다. 이 문서에 사용된 모든 디바이스는 초기화된(기본) 컨피그레이션으로 시작되었습니다. 현재 네트워크가 작동 중인 경우, 모든 명령어의 잠재적인 영향을 미리 숙지하시기 바랍니다.

표기 규칙

문서 규칙에 대한 자세한 내용은 Cisco 기술 팁 규칙을 참조하십시오.

DHCP 옵션 82

DHCP는 TCP/IP 네트워크의 호스트에 구성 정보를 전달하기 위한 프레임워크를 제공합니다. 컨피그레이션 매개변수 및 기타 제어 정보는 DHCP 메시지의 옵션 필드에 저장된 태그 있는 데이터 항목으로 전달됩니다. 데이터 항목 자체를 옵션이라고 합니다.

옵션 82에는 릴레이 에이전트에서 알려진 정보가 포함되어 있습니다.

Relay Agent Information 옵션은 릴레이 에이전트에서 알려진 정보를 전달하는 하나 이상의 하위 옵션을 포함하는 단일 DHCP 옵션으로 구성됩니다. 옵션 82는 DHCP 릴레이 에이전트가 DHCP 서버로 전달되는 요청에 회선 관련 정보를 삽입할 수 있도록 설계되었습니다. 이 옵션은 두 가지 하위 옵션을 설정하여 작동합니다.

Circuit ID 하위 옵션에는 요청이 들어온 회로에 대한 정보가 포함됩니다. 이 하위 옵션은 릴레이 에이전트와 관련된 식별자이므로 어떤 종류의 회로에 대해 설명되는지는 릴레이 에이전트에 따라 달라집니다.

Remote ID 하위 옵션에는 회로의 원격 호스트 끝에 대한 정보가 포함됩니다. 이 하위 옵션은 일반적으로 릴레이 에이전트를 식별하는 정보를 포함합니다. 무선 네트워크에서는 무선 액세스 포인트의 고유한 식별자가 될 수 있습니다.

Cisco Unified Wireless 네트워크에서는 DHCP 옵션 82에 3가지 유형의 정보를 추가하도록 컨트롤러를 구성할 수 있습니다.

DHCP 옵션 82는 다음과 같이 구성됩니다.

회선 ID는 모든 WLAN에 대해 0입니다. AP MAC 또는 AP MAC-SSID 옵션의 사용 여부에 따라 하위 옵션 2의 길이가 변경됩니다.

예를 들어 AP 라디오 MAC 주소가 001c57437950이고 WLC에서 AP-MAC 옵션을 사용하는 경우 DHCP 요청에 추가된 DHCP 옵션 82 정보는 다음과 같습니다.

이 섹션에는 이 문서에서 설명하는 기능을 구성하기 위한 정보가 표시됩니다.

설정에서 두 개의 경량 액세스 포인트가 무선 LAN 컨트롤러(LAP1 및 LAP2)에 등록됩니다. WLC를 DHCP 릴레이 에이전트로 구성하고 클라이언트가 연결하는 AP에 따라 다른 범위에서 IP 주소를 수신하도록 DHCP 옵션 82를 구성해야 합니다.

LAP1에 연결하는 클라이언트의 IP 범위 - 192.168.1.10 192.168.1.20

LAP2에 연결하는 클라이언트의 IP 범위 - 192.168.1.30 192.168.1.40

다음은 두 LAP의 AP 라디오 MAC 주소입니다.

이 예에서는 Cisco IOS ® 라우터를 DHCP 서버로 사용합니다. 이 예에서는 풀에 대해 네트워크 범위가 구성되고 DHCP 클래스 기능을 사용하여 두 개의 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 하위 범위가 생성됩니다. 다음으로, Cisco IOS DHCP 서버는 DHCP 서버가 DHCP 요청에서 수신하는 릴레이 에이전트 정보(DHCP 옵션 82 정보)를 기반으로 두 하위 범위에서 IP 주소를 할당하도록 구성됩니다.

DHCP 옵션 82용 무선 LAN 컨트롤러 구성

DHCP 옵션 82용 무선 LAN 컨트롤러를 구성하려면 다음 단계를 완료하십시오.

WLC GUI에서 Controller(컨트롤러) > Advanced(고급) > DHCP로 이동합니다.

DHCP 매개변수 페이지가 나타납니다.

이 페이지에서 Enable DHCP Proxy(DHCP 프록시 활성화) 확인란을 선택합니다.

DHCP Option 82 Remote ID 필드 형식 드롭다운 목록에서 DCHP Option 82 원격 ID 필드 형식을 선택합니다.

앞에서 설명한 대로 형식은 옵션 82에서 DHCP 서버로 전송되는 정보를 정의합니다. 이 예에서는 AP-MAC 옵션을 사용합니다. 따라서 WLC에서 DHCP 서버로 DHCP 요청에 AP 라디오 MAC 주소가 전송됩니다.

참고: AP에는 두 가지 유형의 MAC 주소가 포함됩니다. AP MAC 주소 및 기본 무선 MAC. WLC는 옵션 82에 기본 라디오 MAC를 추가합니다. AP의 기본 라디오 MAC은 특정 AP의 All APs(모든 AP) > Details(세부사항) 페이지에서 식별할 수 있습니다.

다음 단계는 Cisco IOS DHCP 서버를 구성하는 것입니다.

Cisco IOS DHCP 서버 구성

Cisco IOS DHCP 서버를 구성하려면 다음 단계를 완료하십시오.

DHCP 풀을 생성하고 DHCP 범위를 정의합니다.

Create Classes(클래스 생성)를 사용하여 범위 내에서 여러 범위를 정의합니다.

DHCP 릴레이 에이전트 정보를 구성합니다.

이 샘플 코드는 Cisco IOS 라우터에서 이러한 컨피그레이션 단계를 완료하는 방법의 예를 제공합니다.

참고: DHCP 옵션 82와 관련된 컨피그레이션만 여기에 표시됩니다. 필요에 따라 다른 DHCP 구성을 추가합니다.

컨피그레이션이 완료되면 Cisco IOS 소프트웨어는 IP 주소(giaddr 또는 수신 IP 주소)를 기반으로 풀을 찾은 다음 DHCP 풀 컨피그레이션에 클래스가 지정된 순서대로 풀에 구성된 클래스와 요청을 일치시킵니다.

DHCP 주소 풀이 하나 이상의 DHCP 클래스로 구성된 경우 풀이 제한된 액세스 풀이 됩니다. 즉, 풀에 있는 하나 이상의 클래스가 일치되지 않으면 풀에서 주소가 할당되지 않습니다. 이 설계에서는 DHCP 클래스를 액세스 제어(풀에 기본 클래스가 구성되지 않음)에 사용하거나, 풀의 서브넷을 사용하여 추가 주소 범위 파티션을 제공할 수 있습니다.

다음을 확인합니다.

이 컨피그레이션 예에서는 LAP1에 연결된 클라이언트가 DHCP 요청을 전송하면 요청이 WLC에 도달합니다. WLC는 DHCP 릴레이 에이전트 역할을 하며, DHCP Option 82 정보를 DHCP 요청에 추가한 다음 요청을 외부 DHCP 서버에 전달합니다. 이 경우 Cisco IOS 라우터입니다.

DHCP 서버는 DHCP 요청을 확인하고 옵션 82 정보를 검사한 다음 클래스 AA에 매칭합니다. 그런 다음 클래스 A에 대해 정의된 IP 주소를 할당합니다. 즉, 192.168.1.10~192.168.1.20 범위의 IP 주소를 할당합니다.

마찬가지로 LAP2에 연결된 클라이언트의 경우 DHCP 서버는 옵션 82 정보를 기반으로 192.168.1.30 - 192.168.1.40 범위의 IP 주소를 할당합니다.

문제 해결

Cisco IOS 라우터 CLI에서 debug ip dhcp server class 명령을 활성화하여 클래스 일치 결과를 표시할 수 있습니다.

옵션 계약의 원리

드디어 파생상품 (Derivatives) 이라는 것에 대해서 다루게 되었습니다 !
파생상품에 들어가기 앞서, 금융상품을 이루고 있는 증권과 계약이라는 개념을 살짝 다루고 넘어가겠습니다

금융상품 (Financial Instrument) 에는 크게 증권과 계약으로 구분됩니다
증권 (Securities) 은 권리와 의무를 증명하는 문서(증서) 형태의 금융상품입니다
대표적인 예로 주식 (Stock) 과 채권 (Bond) 로 이루어져있죠

계약 (Contract) 이란, 용어 그대로 계약서의 형태로 존재하는 금융상품 입니다
파생상품이라는 금융상품은, 이 계약 형태의 상품입니다

그럼 오늘의 주제인 파생상품에 대해서 조금 더 자세하게 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 살펴보면
파생상품이란, 전통적인 금융상품의 움직임에 의해 그 가치가 결정되는 금융상품입니다
이 파생상품 가치는 그것의 기초자산 (Underlying Asset) 에 의해 결정됩니다

파생상품의 종류는 총 4가지가 있습니다

- 선도계약 (Foward Contract) : 미래의 특정시점에 기초자산을 미리 정한 가격으로 매매하기로 약정하는 계약
- 선물계약 (Futures Contract) : 선도계약과 같지만, 계약조건이 표준화되어있고 정해진 거래소에서 거래되는 형태

- 스왑계약 (Swap Contract) : 거래당사가 간에 미래의 일정기간 동안 서로 다른 현금흐름을 교환하기로 약정하는 계약이며 선도계약을 시리즈 (Series) 로 계약하는 형태
- 옵션계약 : 콜옵션과 풋옵션으로 이루어진 표준 옵션비 표준형 옵션으로 이루어져있는 계약 형태


*** 표준 옵션 (FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 Plain Vanilla)

'미래 특정시점에 기초자산을 미리 정한 가격으로 살 수 있는 권리' 인 콜옵션 (Call Option)
'미래 특정시점에 기초자산을 미리 정한 가격으로 팔 수 있는 권리' 인 풋옵션 (Put Option) 으로 이루어져있으며
비 표준형 옵션 (Exotic Option) 은 콜옵션과 풋옵션 외 다양한 형태의 옵션을 말합니다

선도계약, 선물계약 그리고 스왑계약 3가지의 파생상품의 경우, 계약의 양 당사자는 반드시 계약을 이행해야 할 의무 (Obligation) 를 가지므로 쌍방의무 형태입니다
따라서, 사기로 약정한 사람은 반드시 약정한 가격에 사야 하고, 팔기로 약정한 사람은 반드시 약정한 가격에 팔아야하는 것입니다

그러나 옵션계약의 경우, 옵션을 매수한 사람은 권리 (Right) 를 가지고 있고, 옵션을 매도한 사람은 의무 (Obligation) 만 가지고 있으므로 일방의무 형태입니다

*** 옵션 매수자는 옵션의 행사 여부를 선택할 수 있는 '권리'만 가지고 있습니다
옵션 매도자는 옵션행사에 응해야 할 의무만 가지고 있습니다

즉, 옵션 매수자에게 유리한 경우에는 옵션을 행사하게되고 옵션 매도자는 반드시 그 거래에 응해야합니다
옵션 매수자가 불리할 경우에는 옵션을 행사하지 않아도 됩니다


파생상품의 분류는 기초자산에 따라, 거래되는 시장에 따라 구분됩니다

1. 파생상품의 기초자산에 따른 분류

- 금리 (Interest Rate) : 단기 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 금리, 중장기 금리

- 외환 (Foreigh Currency : FX)

- 주식 (Equity) : 주가지수, 주식 포트폴리오, 개별주식

- 채권 (Bond) : 단기 국채, 중장기 국채
- 상품 (Commodity) : 농산물 (Agricultural Product), 금속 (Metal), 귀금속 (Precious Metal), 에너지 (Energy)

2. 거래되는 시장에 따른 구분

- 장내파생상품 (Exchange-traded Derivatives) : 거래소에서 거래되는 파생상품


*** 거래소 (Exchange) : 기초자산의 종류, 계약단위, 만기, 결제방식, 거래시간 등 거래방법이 표준화, 제도화된 시장
거래소는 클리어링 하우스라고 불리는 청산소라는 기관이 있어서, 모든 계약의 거래상대방이 되게 하고 계약의 이행을 보증합니다

보통 선물과 옵션이 이 곳에서 거래됩니다

- 장외파생상품 (Over-the-counter Derivatives) : 거래소 외의 장소에서 거래되는 모든 파생상품
*** 계약 당사자간 사적인 계약에 의해 거래가 이루어집니다
계약 당사자끼리 계약 조건을 만들 수 있습니다 (Customizing)
즉, 기초자산과 만기 등 거래조건에 제한이 없습니다
청산소와 같은 이행보증기관이 없으므로 거래상대방이 계약을 이행하지 않을, 거래상대방위험 (Counterparty Risk) 이 있습니다
이 시장에서는 선도계약, 스왑계약, 비 표준형 옵션이 거래됩니다

파생상품은 왜 거래하는 것일까요?
파생상품 거래 목적은 크게 3가지로 나누어 볼 수 있습니다

- 헷지거래를 통한 위험관리
파생상품을 이용할 경우, 주식이나 채권 등의 전통적인 금융자산이 가지고 있는 위험을 어느 정도 커버할 수 있습니다
이렇게 위험을 제거하는 것을 헤지 또는 헷지 (hedge) 라고도 합니다

리스크 또는 변동성이 자신의 예상범위를 벗어나는 상황과 보유하고 있는 금융자산의 가치가 하락 또는 상승하는 것에 대비하는 것이 목적입니다

주식에서의 리스크가 크거나 작다를 σ (시그마) 로 표현할 수 있고 비슷한 의미로 변동성이라고도 볼 수 있습니다
보통 파생상품을 헷지 목적으로 거래할 때는 주가가 상승하는 업사이드 리스크보다는

주가가 하락하는 다운사이드 리스크를 방어합니다


- 투기거래 (Speculation)
투기거래자 (Speculator) 는 시세차익을 추구하기 위해 파생상품만 거래하는 투자자를 뜻합니다
파생상품이 가지고 있는 레버리지 (leverage) 효과 때문에 투기거래 수단으로 활용됩니다
위험을 회피하는 헷지 목적과 다르게 수익을 추구하는 목적이 큽니다

3경 규모 파생금융상품, 거대한 투기판?

‘조’보다 만 배나 큰 ‘경’이라는 화폐단위, 좀 생소하시죠? 파생금융상품의 시장규모가 무려 3경에 이를 만큼 급속도로 커졌습니다. 문제는 이 거대한 시장이 투기판으로 변질되고 있다는겁니다.

- 차익거래 (Arbitrage)
차익거래자 (Arbitrageurs) 는 추가적인 비용이나 리스크 없이 이익을 얻고자 거래하는 사람들인데
특히 시장의 가격불균형을 활용하는 투자자들입니다
예를 들어, 가격이 저렴한 시장에서 매입과 동시에 가격이 비싼 시장에 매도하는 전략입니다
차익거래는 수익폭이 작기 때문에, 파생상품을 이용하여 레버리지를 크게 일으켜 이익을 극대화합니다

하나의 예시를 들어봅시다 !
뉴욕증권거래소 (NYSE : New York Stock Exchange) 와 도쿄증권거래소 (TSE : Tokyo Stock Exchange) 에 상장된
주식 'A' 가 있다고 합시다
- 현재 환율은 $0.0106/¥
- 현재 NYSE 시장에서의 A 주가 = $ 30
- 현재 TSE 시장에서의 A 주가 = ¥ 2,800

TSE 시장에서의 A 주가를 환율을 적용해 달러(USD) 로 환산하면, ¥ 2,800 * $0.0106/ ¥ = $29.68 이므로
두 시장에는 현재 가격 불균형이 존재합니다
따라서, 차익거래자는 두 시장의 불균형을 이용해, 상대적으로 저평가되어있는 TSE 시장에서 매수
동시에 상대적으로 고평가되어있는 NYSE 시장에서 매도 하여, ($30 - $29.68) = $0.32 의 이익을 얻습니다
이익폭이 작으므로, 파생상품으로 레버리지 하여 수익을 극대화하는 전략을 취합니다

옵션 계약의 원리

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품목정보
출간일 2009년 10월 12일
쪽수, 무게, 크기 428쪽 | 791g | 153*255*30mm
ISBN13 9788957820797
ISBN10 8957820795

책소개 책소개 보이기/감추기

목차 목차 보이기/감추기

2장 선물·옵션 이론가격과 대박의 원리

3장 현물시장을 움직이는 선물 투자전략

4장 주가방향과 변동성을 이용한 옵션 단순전략

5장 위험회피와 초과수익을 노리는 옵션 헤지전략

6장 옵션 간의 가격차이를 이용한 옵션 스프레드전략

7장 주가 횡보 시에도 이익을 내는 옵션 콤비네이션전략

저자 소개 관련자료 보이기/감추기

저자 최규찬은 영남대학교 기계공학과를 졸업하고 기아그룹에 입사 기아중공업을 거쳐 현재 (주)센트랄의 이사로 재직 중이다. 1999년 증권투자에 입문하면서 증권업협회 투자상담사 과정을 수료하였으며, 그 해 투자상담사 1, 2종 시험에 합격했다. 이때 터득한 이론 지식 및 실전투자에서 얻은 경험과 전략을 개인투자자들과 공유하고자 『선물옵션 투자자가 가장 알고 싶어하는 101가지』『주식투자자를 위한 만화 선물 길라잡이』『주식투자자를 위한 만화 옵션 길라잡이』 등을 펴내 많은 독자들로부터 호평을 받고 있다.
또 매일경제TV 고수에게 듣는다프로그램에 출연하여 일반 선물옵션 투자자들에게 선물옵션의 개념과 전략을 강의하여 깊은 인상을 심어주기도 했다.

책 속으로 책속으로 보이기/감추기

코스피200선물·옵션과 스타지수선물, 개별주식선물·옵션 등 다양한 선물·옵션 상품의 등장은 고위험 고수익을 선호하는 투자자들에게 매력적인 재테크 수단으로 떠오르고 있습니다.
선물·옵션시장의 거래규모가 현물시장을 넘어설 정도로 커지면서, 파생상품인 선물·옵션시장이 몸통인 현물시장을 움직이는 현상도 빈번하게 발생하고 있습니다.
현물시장이 선물·옵션에 휘둘리면서 이제 현물주식시장에만 참여하는 투자자들도 선물.옵션을 이해하지 못하고는 현물시장의 움직임을 제대로 이해하기 어려운 상황이 되었습니다.
선물·옵션거래는 현물주식투자에 비하여 하락장에서도 고수익이 가능하고 적은 돈으로 큰 수익을 기대할 수 있기 때문에 현물주식거래보다 선호하는 투자자들이 많습니다.
그러나 선물·옵션거래에는 고수익의 기대만큼이나 고위험이 도사리고 있을 뿐 아니라 훨씬 복잡한 거래규칙과 이론지식이 요구되기 때문에 투자에 앞서 거래규칙과 이론을 충분히 숙지하고 나서 거래를 시작하는 것이 필요합니다.
이 책은 현물주식과 선물·옵션의 상관관계를 알고 싶은 현물주식투자자와 선물·옵션시장에 참여하려는 초보 투자자, 그리고 기초가 부족해 투자수익을 못내 고민하는 선물·옵션 중급투자자를 대상으로 만들었습니다.
선물옵션에 대한 기초지식이 없는 독자들도 선물·옵션의 기본개념과 선물·옵션시장의 기능, 선물옵션의 이론가격과 손익구조, 대박의 원리, 선물·옵션을 이용한 각종 투자전략에 대한 내용을 무리 없이 이해할 수 있도록 비유와 사례. 삽화, 그래프를 이용하여 최대한 쉽게 설명하였습니다.
옵션의 가격움직임과 매매시점을 종잡을 수 없어 고민하던 투자자들도 이 책에 소개된 선물·옵션의 개념과 그래프를 통해서 '선물·옵션의 손익구조의 원리'와 ‘옵션 대박의 원리’를 깨칠 수 있을 것입니다.
특히 이 책에는 많은 선물·옵션 그래프들이 소개되어 있습니다. 어떤 독자들은 그래프 때문에 책의 내용이 어려울 것으로 짐작하는 분도 있겠지만 알고 보면 그 반대입니다.
서울지리를 설명들을 때 말로만 듣는 것보다 약도를 보면서 듣는 것이 이해하기 쉬운 것처럼, 선물·옵션의 개념과 다양한 전략을 이해하는데도 그래프를 이용하면 더욱 이해하기 쉽고 또 오래 기억할 수 있습니다.
그래프에 대해 기본지식이 없는 독자라도 이 책의 순서대로 차근차근 따라가면 어떤 다른 방법보다 쉽게 선물·옵션의 개념과 투자전략을 이해할 수 있을 것입니다.
선물·옵션투자에 있어서 어려운 이론까지 알 필요가 없다는 사람들의 말은 믿지 마십시오. 제로섬 게임의 시장에서 아군은 없습니다. 선물도 그러하지만 특히 옵션에는 이론에 밝은 투자자에게 유리한 게임의 원리가 있습니다.

출판사 리뷰 출판사 리뷰 보이기/감추기

선물·옵션투자자들이 궁금해 하는 101가지 질문에 대한 명쾌한 해설!

선물·옵션의 스테디셀러 개정판 출시!
기본개념에서 실전전략에 이르기까지
대박의 원리를 쉽게 설명한 책

「선물·옵션 투자자가 가장 알고 싶은 101가지」는 2001년도에 출간된 것을 새롭게 개정한 책이다. 그동안 선물·옵션에 관해서 공부하는 사람들에게는 교과서 같은 책이라고 말할 수 있다. 기존의 선물·옵션 관련 책들과는 확연히 구분되는 구성과 내용으로 투자자들이 알고 싶어하는 선물·옵션거래의 핵심사항들을 간단명료하게 해설하고 있다.
한마디로 선물·옵션에 대한 101가지 궁금증을 속 시원하게 풀어주는 책이다. 200여 개의 이르는 그래프와 표, 일러스트를 입체적으로 활용해 초보자에서 중급자까지 체계 있게 공부할 수 있도록 꾸민 점이 큰 특징이다.
특히 질의응답하는 형식의 편집을 통해 투자자들이 궁금해하는 점들을 구체적으로 예시하고 그에 대한 답변을 친절하게 제시함으로써 누구나 선물·옵션거래의 원리와 기법을 쉽고 정확하게 이해할 수 있도록 했다.
예를 들어 '선물·옵션을 보면 정말 현물의 움직임도 보이나요' '선물·옵션의 거래단위, 약정금액, 프리미엄이 뭐죠' '옵션의 시간가치를 외재가치라고 하는 이유는요' '차익거래와 프로그램매매의 차이점은 뭔가요' 등등에서 보듯이 질문만 보고도 자신이 무엇을 알고 무엇을 모르는지 즉시 파악할 수 있다.
따라서 이 책은 굳이 앞에서부터 끝까지 차근차근 읽어나갈 필요 없이 차례를 보고 당장 알고 싶은 사항을 찾아서 읽어도 괜찮다. 한마디로 사전식으로 활용 가능한 책이므로 공부를 하면서 혹은 투자를 하면서 의문나는 사항이 생길 때마다 즉시 펼쳐서 문제를 해결할 수 있다.
물론 투자자들의 궁금증을 다 해결해 주는 데는 한계가 있겠지만 선물·옵션투자를 하는 사람이라면 반드시 알아야 할 사항들은 망라되어 있다고 볼 수 있는 책이다. 기초를 확실히 잡고 싶은 초보투자자라면 처음부터 통독하는 것이 오히려 더 도움이 될 것이다.
한 가지 덧붙인다면 본문 증간중간에 실린 40여 개의 팁은 본문에서 미처 언급하지 못한 사항이나 선물·옵션과 관련된 시사성 있는 정보들을 깔끔하게 정리해 놓고 있어 독자들에게 책을 읽는 또다른 재미를 선사해준다.

누가 이 책을 읽어야 하는가

선물 옵션거래는 현물거래에 비해 종목수가 적어 거래종목의 선정이 단순할 뿐 아니라, 하락장에서도 고수익이 가능하고 적은 돈으로 큰 수익을 기대할 수 있어 투자자들이 점점 늘고 있다. 또 선물 옵션시장의 거래규모가 현물시장을 넘어설 정도로 커지고, 파생상품인 선물 옵션시장이 몸통인 현물시장을 움직이는 현상도 빈번하게 발생하기도 한다. 이러한 시장 변화로 현물시장에만 참여하는 투자자들도 선물 옵션을 이해하지 못하고는 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 현물주식투자에서 수익을 내기 어려운 상황이 되었다. 더구나 개별주식 선물 옵션이 본격 도입되면 그러한 현상은 더욱 심화될 것으로 보인다.
그러나 선물 옵션거래에는 고수익의 기대만큼이나 고위험이 도사리고 있고 훨씬 복잡한 거래규칙과 이론지식이 요구되기 때문에 투자에 앞서 거래규칙과 이론을 충분히 숙지하고 나서 거래를 시작해야 한다.
그러한 취지에서 이 책은 선물 옵션시장에 참여하려는 초보투자자, 현재 선물 옵션거래를 하고 있지만 선물 옵션의 이론을 좀더 체계적으로 알고 싶어하는 기존의 투자자, 현물과 선물 옵션의 상관관계를 알고자 하는 현물투자자 등이 종합적이고 체계적으로 선물·옵션을 이해할 수 있도록 엮었다.

1. 미국 테러사건과 옵션투자 ① : 풋옵션 대박 사례
2001년 9월 11일, 미국의 세계무역센터와 펜타곤에서 동시다발적으로 테러가 발생하자 주가가 폭락했다. 그 다음 날인 2001년 9월 12일(옵션만기일은 13일), 국내 옵션시장에서는 무려 504배 폭등한 종목이 나타났다. 전날 종가가 0.01포인트였던 행사가격 62짜리 풋옵션은 이날 시가 1.67포인트로 출발하여 고가 5.45포인트, 그리고 종가 5.05포인트로 마감되었다. 주식으로 치면 전날 주가가 1,000원에서 50만 5,000원으로 폭등한 셈이다.
실제로 키움닷컴의 한 투자자는 이날 하루에만 50억 원 이상의 이익을 본 것으로 알려졌다. 이 투자자는 전날 종가 1,000원에 불과한 풋옵션 62.50과 60.00 등 2종목 5만 6천계약(5,600만 원)을 매수, 보유한 상태에서 이날 시초가에 전량을 처분해 평균 100배의 이익을 남겼다. 한편 테러 전에 행사가격 65와 62.5의 풋옵션을 집중 매도했던 일부 증권사들은 엄청난 손실을 입었다.

2. 미국 테러사건과 옵션투자 ② : 중간청산 타이밍을 놓쳐 대박을 날린 사례
미국 테러 다음 날인 2001년 9월 12일 주가 급락으로 옵션에서 대박을 췅뜨렸던 개인투자자들은 선물·옵션 만기일인 13일 주가 반등으로 풋옵션 가격이 급락하면서 커다란 손해를 봤다. 반면 전날 2,000억 원을 넘는 평가손실을 봤던 기관투자가들은 손실을 크게 줄였다. 이날 기관투자가들은 60풋을 중심으로 매도전략을 펼쳐 주가 상승에 대한 이익을 본 반면, 개인투자자들은 이날 하루 동안 16만 2,443계약의 풋을 매수해 전날 주가지수 하락으로 벌어들인 평가이익 중 상당 부분을 날린 것이다.
이날 주식시장에서 프로그램매수로 인해 막판 주가지수가 7포인트 가까이 추가 상승하면서 60 풋옵션의 가치는 3포인트에서 제로가 되었다. 전일 504배의 기록적인 상승을 기록했던 62.5 풋옵션도 전일의 종가 5.05포인트보다 81.8% 하락한 0.92에 청산되었다. 전날 62.5 풋옵션에서 대박을 터뜨린 개인투자자들이 전날 수익을 확정짓지 않았다면 번 돈의 90% 정도를 하루 만에 날린 셈이 된다.

회원리뷰 (3건) 리뷰 총점 7.7

잘 정리가 되어 있고, 꼭 필요한 내용들로 구성이 되어 있어서 보기에 좋습니다. 특히 블랙 숄즈는 다른 책에서 보지 못한 직접 구할수 있도록 잘 설명을 해서, 전반적으로 이해를 하는데 많은 도움이 됐습니다. 여러가지 합성전략들을 잘 설명을 해줘서 어렵게 생각한 부분을 쉽게 이해 하는데 많은 참고가 됐습니다.;

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특히 블랙 숄즈는 다른 책에서 보지 못한 직접 구할수 있도록 잘 설명을 해서, 전반적으로 이해를 하는데 많은 도움이 됐습니다. 여러가지 합성전략들을 잘 설명을 해줘서 어렵게 생각한 부분을 쉽게 이해 하는데 많은 참고가 됐습니다.

선물옵션 기초적인것 알고 계신 분이라면 다 알고있을법한 내용들이었어요 이책에만 있는 독창적인 내용은 글쎄요. 대부분의 내용들은 인터넷에서 검색해보면 쉽게 접할수 있는 내용들이었어요 그래도 선물옵션 처음 접할때 기본 개념 잡기엔 괜찮은 책인듯 싶어요 그이상은 기대하기 힘들듯합니다.. ;

선물옵션 기초적인것 알고 계신 분이라면 다 알고있을법한 내용들이었어요

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그래도 선물옵션 처음 접할때 기본 개념 잡기엔 괜찮은 책인듯 싶어요

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이 책은 내가 옵션투자를 하려 한다고 했을 때, 친한 선배가 적극 추천해서 구입하게 된 책이다. 한마디로 이 책은 선물옵션을 참 쉽게 설명한 책이다. 우선 책의 순서가 선물옵션의 개념부터 고급이론과 투자전략까지 난이도 순서대로 나와 있어서 나 같은 초보투자자가 읽기에도 전혀 무리가 없다. 그리고 글로서 이해하기 어려운 부분은 여러가지 그래프와 그림으로 적절;

이 책은 내가 옵션투자를 하려 한다고 했을 때, 친한 선배가 적극 추천해서 구입하게 된 책이다.

한마디로 이 책은 선물옵션을 참 쉽게 설명한 책이다. 우선 책의 순서가 선물옵션의 개념부터 고급이론과 투자전략까지 난이도 순서대로 나와 있어서 나 같은 초보투자자가 읽기에도 전혀 무리가 없다. 그리고 글로서 이해하기 어려운 부분은 여러가지 그래프와 그림으로 적절히 설명하고 있기 때문에 다른 옵션 책보다 이해하기 정말 쉽다.

콜옵션을 매수한다는 것은 어떤 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 의미일까? Call option 뜻

콜옵션이란?

콜옵션이란 무엇인가?

콜 옵션(Call Option)은 옵션 매수자에게 특정 기간 내에 주식, 채권, 상품 또는 기타 자산이나 상품을 특정 가격으로 구매할 수 있는 권리를 부여하는 금융 계약이다. 여기서 주식, 채권 또는 상품을 기초 자산이라고 한다. 콜 옵션 매수자는 기초 자산의 가격이 상승할 때 이익을 얻는다. 콜 옵션은 풋 옵션과 반대되는 개념이다. 그러므로 풋옵션은 보유자가 만기일 또는 그 이전에 특정 가격으로 기초 자산을 매도할 수 있는 권리를 부여한다.

콜옵션 기초

주식 옵션의 경우 콜 옵션은 보유자에게 행사가로 알려진 특정 가격으로 만료일로 알려진 지정된 날짜까지 회사의 주식 100 주를 매수할 수있는 권리를 부여한다.

예를 들어, 단일 콜 옵션 계약은 보유자에게 3개월의 만기일까지 100 달러에 애플(Apple) 주식 100주를 매수할 수 있는 권리를 부여할 수 있다. 거래자가 선택할 수 있는 만료일과 행사 가격은 많이 있다. 애플 주식의 가치가 올라감에 따라 옵션 계약의 가격은 올라가고 그 반대의 경우도 마찬가지이다. 콜 옵션 매수자는 만기일까지 계약을 보유할 수 있으며, 이 시점에서 100주를 인도받거나 만기일 이전에 해당 시점의 시장 가격으로 옵션 계약을 매도할 수 있다.FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적

콜 옵션의 시장 가격을 프리미엄이라고한다. 콜 옵션이 제공하는 권리에 대해 지불한 가격이다. 만기 시 기초 자산이 행사 가격보다 낮으면 콜 매수자는 지불한 프리미엄을 잃게 된다. 이것이 최대 손실이다. 기초 가격이 만기시 행사가보다 높으면 이익은 현재 주가에서 행사 가격과 프리미엄을 뺀 값이다. 그런 다음 옵션 매수자가 통제하는 주식 수를 곱한다.

예를 들어 애플이 만기일에 110 달러에 거래되고 있는 경우 행사 가격은 100 달러이고 옵션 비용은 구매자에게 2 달러이면 이익은 110 달러 - (100 달러 + 2 달러) = 8 달러이다. 구매자가 800 달러 (8 달러 x 100 주)에 해당하는 계약 하나를 구입한 경우 또는 두 계약 (8 달러 x 200)을 구입한 경우 1,600 달러 이다. 만기 시 애플이 100 달러 미만이면 옵션 매수자는 매수 한 계약 당 200 달러 (2 달러 x 100 주)를 잃게 된다.

콜 옵션 매도 시 유의해야 할 몇 가지 요소가 있다. 거래를 고려할 때 옵션 계약의 가치와 수익성을 완전히 이해해야 한다. 그렇지 않으면 주식이 너무 높아질 위험이 있다.

* 콜옵션은 주로 세 가지 주요 목적으로 사용된다. 이들은 소득 창출, 투기 및 세금 관리이다.

소득에 대한 커버드 콜

일부 투자자는 콜 옵션을 사용하여 커버드 콜 전략을 통해 수익을 창출한다. 이 전략은 기초 자산이 되는 주식을 소유하는 동시에 콜 옵션을 작성하거나 다른 사람에게 주식을 매수할 권리를 주는 것이다. 투자자는 옵션 프리미엄을 징수하고 옵션이 가치가 없이(행사가 이하) 만료되기를 바란다. 이 전략은 투자자에게 추가 수입을 창출하지만 기초자산의 주가가 급격히 상승하면 잠재적인 수익을 제한할 수 있다.

커버드 콜은 주식이 행사가 이상으로 상승하면 옵션 매수자가 더 낮은 행사가로 주식을 구매할 권리를 행사하기 때문에 작동한다. 이것은 옵션 작성자가 행사 가격을 초과하는 주식의 움직임으로 이익을 얻지 못한다는 것을 의미한다. 옵션에 대한 옵션 작성자의 최대 이익은 받은 프리미엄이다.

투기를 위한 옵션 사용

옵션 계약은 구매자에게 상대적으로 적은 가격으로 주식에 대한 상당한 노출 기회를 제공한다. 단독으로 사용하면 주식이 상승하면 상당한 이익을 얻을 수 있다. 그러나 기초자산의 주가가 행사 가격 위로 움직이지 않아 콜 옵션이 무가치하게 만료되면 프리미엄이 100% 손실될 수 있다. 콜 옵션 매수의 이점은 위험이 항상 옵션에 대해 지불된 프리미엄으로 제한된다는 것이다.

투자자는 동시에 다양한 콜 옵션을 매수 및 매도하여 콜 스프레드를 만들 수 있다. 이는 전략의 잠재적 손익을 모두 제한하지만 한 옵션의 판매에서 수집된 프리미엄이 다른 옵션에 지불된 프리미엄을 상쇄하기 때문에 단일 콜 옵션보다 더 비용 효율적이다.

세금 관리를 위한 옵션 사용

투자자는 때때로 기초자산인 증권을 실제로 매수하거나 매도하지 않고 포트폴리오 할당을 변경하는 옵션을 사용한다.

예를 들어, 투자자는 XYZ 주식 100 주를 소유할 수 있으며 큰 미실현 자본 이득에 대해 책임을 질 수 있다. 과세 대상 이벤트를 촉발하고 싶지 않은 주주는 옵션을 사용하여 실제로 매도하지 않고도 기초자산 주식에 대한 노출을 줄일 수 있다. 콜 옵션과 풋 옵션의 이익도 과세되지만 IRS의 처리는 다양한 유형과 다양한 옵션으로 인해 더 복잡하다. 위의 경우, 이 전략에 참여하는 주주에게 발생하는 유일한 비용은 옵션 계약 자체의 비용이다.

콜 옵션의 실제 사례

마이크로소프트(Microsoft) 주식이 주당 108 달러에 거래되고 있다고 가정해 보겠다. 주식 100 주를 소유하고 있으며 주식 배당금 이상의 소득을 창출하려고 한다. 또한 주가가 다음 달에 주당 115.00 달러 이상으로 상승할 가능성은 낮다고 생각한다.

다음 달의 콜 옵션을 살펴보면 계약 당 0.37 달러에 거래되는 115.00 콜 옵션이 있다. 따라서 하나의 콜 옵션을 매도하고 약 4% 의 연간 소득을 나타내는 37 달러 프리미엄 (0.37 달러 x 100 주)을 받는다.

주식이 115.00 달러 이상으로 상승하면 옵션 매수자가 옵션을 행사하고 주당 115.00 달러에 주식 100 주를 인도해야 한다. 당신은 여전히 ​​주당 7.00 달러의 이익을 창출했지만 115.00 달러 이상의 가치 상승분은 놓쳤을 것이다. 주식이 115.00 달러 이상으로 상승하지 않으면 주식과 37 달러를 프리미엄 수입으로 유지한다.

콜옵션에 대한 여러 가지 질문

콜 옵션은 어떻게 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 작동하는가?

콜 옵션은 옵션의 '행사 가격'이라고 하는 미리 결정된 가격으로 지정된 수의 주식을 매수할 권리를 보유자에게 부여하는 파생 계약의 한 유형이다. 주식의 시장 가격이 옵션의 행사 가격 이상으로 상승하면 옵션 보유자는 이익을 확보하기 위해 행사 가격으로 매수하고 더 높은 시장 가격으로 매도하여 옵션을 행사할 수 있다. 반면에 옵션은 제한된 기간 동안만 지속된다. 해당 기간 동안 시장 가격이 행사 가격 이상으로 상승하지 않으면 옵션은 소멸된다.

콜 옵션을 사는 이유는 무엇인가?

투자자는 기본 주식의 전망에 대해 낙관적이거나 '강세'인 경우 콜 옵션 FRM: #7. 파생상품이란? 파생상품의 종류와 투자 목적 매수를 고려할 것이다. 이러한 투자자들에게 콜 옵션은 그들이 제공하는 레버리지로 인해 회사의 전망을 추측하는 더 매력적인 방법을 제공할 수 있다. 결국 각 옵션 계약은 해당 회사의 주식 100 주를 매수할 수 있는 기회를 제공한다. 회사의 주가가 상승할 것이라고 확신하는 투자자에게는 콜 옵션을 통해 간접적으로 주식을 매입하는 것이 구매력을 높이는 매력적인 방법이 될 수 있다.

콜옵션 매수와 매도의 차이는 무엇인가?

매수는 주식 가격이 상승 할 때만 수익을 낼 수 있기 때문에 낙관적인 행동이다. 반대로, 콜 옵션 매도는 주식이 상승하지 않으면 매도자가 이익을 취하기 때문에 약세를 예상하는 행동이다. 콜 매수자의 이익은 이론적으로 무제한이지만 콜 매도자의 이익은 콜을 매도할 때 받는 프리미엄으로 제한된다.

콜옵션 요점 정리

- 콜 옵션 계약은 소유자에게 지정된 시간 내에 지정된 가격으로 지정된 금액의 기초 증권을 구매할 수 있는 권리를 부여하는 옵션 계약이다.


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