3가지 - CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치

출처=에델포신

개인투자자 중 대부분은 트레이더 기질이 없다. 올해 투자가 힘든 이유에 대하여!

올해 개인투자자분들 중 큰 손실을 보고 있다고 언급하는 경우를 SNS나 커뮤니티에서 심심치 않게 보곤 합니다. 올라도 걱정, 내려도 걱정인게 주식시장이라고는 하지만 은근히 많은 개인투자자분이 올해 증시를 힘들어합니다. 주가지수는 그렇게 심각한 상황은 아님에도 말입니다. 과거부터 개인투자자는 초 강세장에만 수익을 만들었다가 횡보장이나 하락장에서는 큰 손실을 만드는 역사가 반복되었는데 이런 개인투자자의 흑역사가 반복되는 것은 아닌지 모르겠습니다. 이 불편한 상황에 대해 저는 이렇게 이야기해 드리고 싶습니다.

“개인투자자 중 거의 대부분은 트레이더 기질이 없다! 기질과 다르게 투자하는 개인!”

▶ 삼국지의 조자룡, 관우, 장비처럼 현란하게 매매하고 싶어 하는 개인투자자

소설, 영화 속 삼국지의 유명 인물들의 활약상은 저절로 가슴을 두근거리게 하지요. 조자룡이 조조의 대군을 헤치고 장판파에서 유비의 아들 아두를 구출하는 명장면, 관우가 술이 식기 전에 오겠다며 동탁의 부하 화웅과의 일기토에서 승리한 장면 등은 사람들의 뇌리에 깊이 각인되어 있습니다.
갑자기 생뚱맞게 삼국지 이야기를 드리는 이유는 개인투자자분들 중 대부분이 이러한 삼국지의 영웅호걸들처럼 화려한 무공을 주식투자에서 펼치려 하기 때문입니다.

“주가가 내릴 때 쫙~ 기다렸다가 팍! 쳐서 주가가 쭉쭉 올라가면 고점에서 딱! 이익 실현”

이런 삼국지 영화의 한 장면을 보듯 매매하고 싶어 합니다.
하지만 수십에서 수백만의 장졸 중 삼국지의 호걸은 몇 명에 불과한 것처럼 주식투자에 있어서 화려하게 매매하는 개인투자자는 극소수에 불과합니다.
그런데도 개인 투자자들의 매매는 트레이더처럼 빠르게 그리고 달리는 말처럼 역동적으로 매매하고 싶어 합니다. 왠지 그게 정석 투자인 것 같기도 하지요?

하지만, 빠르게 매매하는 트레이더로서의 기질을 갖춘 투자자는 극소수에 불과합니다. 결국 기질과 다른 매매를 하다 보니 무언가 불편한 투자를 이어가면서 잘못된 투자 결과가 반복될 수밖에 없는 것입니다.

▶ 어설프게 트레이딩 하다 보면 몰빵투자와 리스크가 큰 투자가 반복

체계적으로 트레이더라 마음먹고 투자하는 극소수의 투자자분들은 나름 체계와 마인드를 갖추고 투자를 하십니다. 주가 변동에도 흔들리지 않는 담력을 가지고 있기도 하고, 자신만의 전략과 리스크 관리 방법을 가지고 체계적으로 트레이딩을 합니다.

하지만 대부분 투자자는 이러한 기질이나 준비가 전혀 되어있지 않습니다.
그런데 막상 투자하는 것은 트레이더처럼 흉내 내며 매매를 하다 보니 잘못된 투자가 반복될 수밖에 없습니다.

결국 손실이 쌓이다가 어느 순간부터는 수익률을 한 번에 높이겠다며 몰빵투자와 매우 위험한 투자 방식을 사용하기에 이릅니다.
특히나 단기투자나 트레이딩의 경우 신경 써야 할 것이 많다 보니 극소수의 종목만 투자하게 되고 결국 한 종목에 몰빵투자 하거나, 매우 높은 레버리지를 사용하거나 혹은 매우 위험한 종목에서 한 방을 노리게 됩니다.

수익이 나면 다행입니다만, 안타깝게도 자금관리에 관한 규칙을 세워두지 않다 보니 한두 번 수익을 보았다가 단 한 번의 매매로 큰 손실이 발생하는 예도 다반사이지요.
과거 선배 개미 투자자들이 했던 방식을 최근 개인투자자분들이 또다시 반복하는 것은 아닌가 싶을 정도로 SNS와 커뮤니티에 올라오는 개인투자자의 분위기는 횡보장에도 불구하고 매우 심각합니다.

▶ 열심히 시황과 종목을 탐구하지만 결국 그 시점에 Hot 종목을 접하고 매수하는데

다양한 경제 TV나 유튜브 경제 채널을 통해서 우리는 과거와 비교해 매우 양질의 정보를 얻을 수 있습니다. 정말 과거에는 기관 매니저만 브리핑받던 내용을 이제는 경제 TV들과 유튜브 경제 채널들을 통해 모든 개인투자자분들이 쉽게 접하는 세상이 되었습니다.

하지만, 한가지 과거와 똑같은 아쉬운 점이 있습니다.
그것은 바로 시황과 종목에 대하여 언급되는 사항은 결국 그 시점에 뜨거운 이슈 또는 뜨겁게 달구어진 종목들을 다루게 된단 점입니다.
이는 어쩔 수 없는 경제 채널들의 딜레마일 것입니다. 그 시점에 투자자들의 관심을 받는 이슈와 종목들을 다루어야지만 조회 수가 유지되거나 늘 수밖에 없습니다.
(※ 참고로, 종목에 대하여 거의 언급하지 않는 필자의 유튜브 채널 구독자 수는 요즘 흑 ㅠㅠ)

결국 개인투자자들은 “오호! 요즘 뜨거운 OO 종목 사볼까?” 하게 되지요.
올해 그 대표적인 사례로 연초 삼성전자 (KS: 005930 ), 현대차, LG화학 (KS: 051910 ) 그리고 최근 카카오 (KS: 035720 ) 작년에 신풍제약 등등이 있습니다.

역설적이게도 이렇게 시장에 Hot 한 종목들은 그 시점에서 추가 상승할 가능성보다 단기 피크아웃 하는 경우가 많습니다. 결국 시장에 Hot 한 종목으로 트레이딩 또는 스윙 매매 등을 하다 보면 결국 수익을 볼 확률보다는 하락할 가능성이 더 커지게 되지요.

▶ 대다수의 개인투자자는 자산 배분 전략 세우고 분산투자로 길게 투자해야!

앞서 언급해 드린 바처럼 대다수 개인투자자는 “트레이더”의 기질이 없습니다.
단적으로 장중 시장에서 뜨겁다는 종목의 호가장을 보시면. 아마 심장이 쿵쿵 뛰고 어지러움을 느끼실 것입니다. 혹시나 현기증을 넘어 토할 것 같은 느낌이 크게 드신다면 트레이딩하듯 투자하는 매매를 절대 하지 마십시오.
거의 대다수 개인투자자의 기질은 트레이더로서의 기질이 없고 생각보다 매우 연약합니다. 이는 훈련으로 고칠 수 있는 것이 아닌 우리가 인간이기에 느끼는 감정과 본능입니다.
이를 간과하고 대부분의 개인투자자분이 계속 트레이딩 하듯 투자를 수십 년을 해왔으니 한국 증시 역사 속 개인투자자의 기록은 흑역사로 가득한 것입니다.

트레이더보다는 한 박자 쉬엄쉬엄 할 수 있는 투자 방식으로 당장 바꾸십시오.
이를 위해 첫째, 자산 배분 전략 둘째, 분산투자는 필수입니다.
이말에 이렇게 생각하시는 분들이 많으실 것입니다.
“투자의 대가들은 집중 투자해서 대박 났다고요~”
하지만 그 말은 한 귀로 흘리세요!
그 집중 투자로 성공한 투자자분도 있지만, 은근히 많은 실력이 뛰어나다던 투자자들이 집중 투자하다가 증시에서 강제 퇴출당하거나 금융회사를 파산시켰습니다.

그리고 투자의 호흡을 조금만 길게 보십시오.
일주일 증시 떨어졌다고 호들갑 떨고 화내고 분노하고 그러지 마시고 위에 언급해 드린 기본적인 3가지 - CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 자산 배분 전략과 분산투자에 여러분들만의 전략으로 차분히 긴 시간을 두고 투자를 이어가셔야만 원하는 투자 성과를 만들어갈 수 있습니다.
하나 더 첨언 드리면, 혹시나 트레이더가 아님에도 “주가 차트는 틱 차트로 보아야 조금 있어 보이지”라면서 틱 차트에 심장 박동수를 맞추는 독자분이 계신다면 당장 틱 차트를 지우세요. 트레이더 기질이 없는 개인투자자분이 온종일 틱 차트를 보고 있으면, 악성 부정맥을 평생 안고 살 수 있습니다.

요즘 증시 때문에 스트레스를 받는다는 말들이 계속 들려옵니다.
하지만, 여러분들이 스스로 트레이더가 아니라는 것을 인정하시는 순간 그 스트레스에서 벗어나실 수 있을 것입니다. 100명 중 트레이더 기질이 있는 분들은 한두 분에 불과합니다.
나머지 99명은 트레이딩이 아닌 긴 호흡의 투자를 하셔야만 합니다.

2021년 9월 15일 수요일
lovefund이성수 (유니인베스트먼트 대표, CIIA charterHolder)

※ 본 자료는 투자자들에게 도움이 될만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 또한 수치 및 내용의 정확성이나 안전성을 보장할 수 없으며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

전문 트레이더

출처=pixabay

많은 투자자들은 자신의 거래 전략을 과신하는 경향이 있습니다. 현실적으로 대부분의 전략은 실패합니다. 거래를 반복할수록 자산 그래프는 우하향을 그리고, 심한 경우 파산에 이르기도 합니다.

이를 경험한 투자자들은 잦은 트레이딩을 패배의 지름길로 보고 필연적으로 장기투자를 시작하기도 합니다.

이번 연재에서는 자신의 거래 전략 유효성을 점검하는 3가지의 기준을 소개하겠습니다.

통계적 평균 손익

트레이딩을 반복했을 때 1회당 벌어들이는 평균 수익은 이 전략의 직접적인 평가 기준입니다.

계산하는 방법은 아래와 같습니다.

출처=에델포신

위 계산은 시뮬레이션 계산기로 쉽게 본인의 트레이딩 전략을 점검해 볼 수 있습니다.

(1) 고정 금액을 반복적으로 배팅한다고 가정합니다.
(2) 본인의 과거 거래 기록을 기반으로 성공 확률을 설정합니다.
(3) 동일한 확률로 익절과 손절이 반복하도록 고정합니다.

시뮬레이션 계산기를 사용하지 않고, 본인의 3가지 - CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 전략에 맞춰 평균 손익을 계산하는 방법도 있습니다.

위 평균 손익 계산을 통해 나온 결과가 1회 거래당 손익이 0보다 클 경우, 전략을 무한히 반복하게 된다면 자산 그래프는 우상향을 그리게 됩니다.

전문 트레이더

비트코인 모형 [출처=연합뉴스]

암호화폐에 보수적인 기존의 글로벌 금융 기관들이 시장에 발을 들이면서 그 구조에 변화가 오고 있다.

골드만삭스와 JP모건은 암호화폐 거래에 뛰어든 글로벌 대형 은행들 중 하나이다. 이들은 단지 암호화폐 자체가 아닌 선물 계약이나 다른 수단을 이용하는 방법으로 접근하고 있지만, 크립토 추종자들이 만드는 변동성과 잠재적 수익을 보고만 있을 수는 없는 상황이 된 것이다.

12일(현지시간) 리서치 전문업체 콜리션 그린위치(Coalition Greenwich)에 따르면 제도적 관심이 점점 높아지면서 시장 구조도 달라지고 있다는 분석이다.

시장 구조와 기술에 관한 자문을 하는 데이비드 이스트홉은 이 달 그린위치 보고서에 “현물 거래, 비트코인을 보유하고 있는 등의 실질적인 소유에서, 디지털 자산 증권, 선물, 옵션, EFT 등의 전통적인 금융 상품을 시장에 적용하면서 실질적인 소유와 함께 금융 수단으로의 소유로도 가고 있다. 전통적인 기관 투자자와 펀드 회사, 관리 당국, 은행 들이 디지털 자산에 적극적이 되면서 시장 구조가 진화하고 있다”라고 썼다.

그린위치의 데이터에는 매수 기관들의 61%가 암호화폐 관련 ETF와 그 외 상품들을 선호하고, 27%만이 직접적으로 크립토 자산을 소유하기를 원하는 것으로 나타났다.

이에 이 모든 것들이 어떻게 디지털 자산 시장의 발판으로 가게 될지, 규제 당국들은 어떤 큰 역할을 할지가 주목된다. 특히 전통적인 금융 기관들은 규제에 발목잡히기를 원하지 않는다. 현재 글로벌 금융 회사들은 크립토의 직접 거래를 꺼리고 있다. 무기명증권으로서의 성질 때문이라고 이스트홉은 말했다. 즉, 소유권에 대한 데이터, 이전에 관한 기록과 규제가 없다는 것이다.

가뜩이나 규제를 잔뜩 안고 있는 금융 기관들로서는 겁나는 것이다. 은행들은 보관과 담보에 관한 세부내용을 제공해야 하는 등 부담스런 요구 조건들을 이미 이행해야 한다.

이스트홉은 대부분의 전통적인 금융 기관들은 현재 암호화폐를 반짝 인기가 아닌 면밀히 검토해야 한 새로운 자산의 종류로 보고 있다며, 그러나 기정사실화 한 것은 아니라고 덧붙였다.

한편 치솟는 인플레이션, 오랜 주식 상승장 등의 미시적 환경들이 암호화폐 붐의 핵심 요소로 영향을 주고 있다.

이 달 초 골드만삭스는 비트코인이 10만 달러에 달할 것이라고 예측했는데, 암호화폐를 금과 함께 인플레이션에 3가지 - CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 대한 헷지로 보고 있는 것이다.

또한 치솟는 주식 시장은 지수를 따르는 수동적 투자자들에게는 이익을 주지만 다른 이들에게는 손실을 주고 있다.

소수의 예외를 제하고는 2021년 헤지 펀드들은 대체로 S&P 500을 상회할 수 없었던 것으로 나타났다. S&P 500 지수가 27%로 워낙 크게 상승했고, 투자사들은 높은 비용이 발생과 시장 최고의 트레이더 고용을 감수해야 하지만, 그럼에도 당혹스러운 상황일 수 밖에 없다.

암호화폐에 투자하는 펀드들은 2021년 이야기가 달랐다. 헤지펀드 데이터 업체 HFR의 조사 결과 2021년 암호화폐에 투자하는 펀드들이 모든 헤지펀드들을 앞질렀다는 것이 나왔다. HFR 암호화폐 지수는 215%나 됐다, 이는 2020년 193%를 좀더 웃도는 것이다.

세계 최대 헤지펀드 중 하나인 맨 그룹(Man Group)의 CEO 루크 엘리스는 지난 해 파이낸셜 타임즈에 암호화폐에 내재적 가치가 없다고 말했다. 하지만 그럼에도 거래를 하겠다고 했다. 암호화폐의 변동성은 그냥 지나치기에 너무 매혹적이라는 것을 보여준 것이다.

JP모건 회장 제이미 다이먼 역시 비슷한 관점으로 “비트코인은 가치가 없다”고 말하면서도 디지털 자산군을 구축했다. 다이먼은 “JP모건의 고객들이 비트코인 매매를 원한다면, 우리는 이를 보관할 수 없다. 그러나 우리는 합법적이고 가능한 깨끗한 접근법을 제공할 수 있다”라고 말했다.

헤지펀드 캡스톤(Capstone) CEO 폴 브리튼은 이 달 파이낸셜 뉴스를 통해 “우리는 암호화폐에 노출되어 있지만, 이는 우리가 특정 트렌드를 따르기 때문이다. 포트폴리오에 장기적 보유 가치는 보이지 않는다”라고 말했다.

기관의 전문 트레이더들은 기관 전체와는 별개로 실용적으로 접근하고 있다. 지난 해 런던의 한 주식 트레이더는 파이낸셜 뉴스에, 그와 동료들이 자신들의 개인 계좌를 이용해 크립토 시장에서 역할을 하고 있다면서, “나는 주식 개인 계좌를 가질 수 없다. 그러면 해고되기 때문이다. 그러나 10가지 이상의 암호화폐에 투자하고 있고, 회사에서 아무말도 하지 않는다. 내 감사 책임자는 실제로 ‘나에게 암호화폐 이야기는 하지 말아라. 모르는 게 낫다’라고 했다”라고 말했다.

세계적으로 많은 금융사들이 직접적인 크립토 투자를 하지 않기 때문에, 고용된 직원들의 이익과 충돌하지 않고, 따라서 감사 부서는 3가지 - CoinDesk Korea 신뢰 그 이상의 가치 불안할 필요가 없다. 또한 위험에 익숙한 트레이더들에게 기초자산군의 변동성에 대한 믿음은 상관없는 것이다.

이것은 은행과 헤지펀드, 전문 트레이더들에게 있어 크립토에 대한 역설이라고 파이낸셜 뉴스는 말했다. 시장에서 가장 똑똑한 이들은 암호화폐가 안착할 거라고 생각하지 않을 수 있으나, 현재 시장은 무르익어가고 있고, 규제 당국들이 곤경에 처해 있는 가운데, 이들 금융 기관들이 쳐다보고만 있을 수는 없게 될 것이라는 것이다.

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